Com a tensão no Oriente Médio impactando os preços dos combustíveis e a inflação, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) realiza nesta quarta-feira (29) a terceira sessão do ano. Apesar do aumento nos preços do petróleo, os especialistas do mercado estão apostando na segunda diminuição consecutiva das taxas de juros.
Atualmente em 14,75% ao ano, a Selic permaneceu em 15%, o maior patamar em quase duas décadas, de junho de 2025 até março deste ano.
A comunicação sobre a Taxa Selic será divulgada no início da noite desta quarta-feira. O Copom estará incompleto, uma vez que o mandato dos diretores de Organização do Sistema Financeiro, Renato Gomes, e de Política Econômica, Paulo Pichetti, terminou no final de 2025. O presidente Luiz Inácio Lula da Silva ainda não enviou as indicações dos novos diretores ao Congresso Nacional.
Nesta reunião, haverá mais uma ausência. Na terça-feira (28), o Banco Central confirmou que o diretor de Administração, Rodrigo Teixeira, não participará devido ao falecimento de um parente próximo.
Na ata da reunião de março, o Copom não especificou se continuará a reduzir as taxas de juros. Devido ao conflito no Oriente Médio, o BC declarou que a extensão e o “ciclo de calibração” (para alta ou baixa) da Selic serão definidos “com o passar do tempo”, conforme novas informações forem sendo analisadas.
De acordo com a última versão do boletim Focus, uma pesquisa semanal com analistas do mercado, a taxa básica deverá ser reduzida em 0,25 ponto percentual, passando para 14,5% ao ano.
Inflação
O desempenho da inflação segue sendo incerto. A prévia da inflação oficial correspondente ao Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo-15 (IPCA-15) subiu para 0,89% em abril, impulsionada por preços de combustíveis e alimentos. No período de 12 meses, a taxa aumentou para 4,37%, em comparação a 3,9% em março.
Conforme o mais recente boletim Focus, a expectativa de inflação para 2026 subiu para 4,86%, devido ao conflito no Oriente Médio. Isso indica inflação acima do limite máximo da meta contínua estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). Oficialmente, a meta é de 3%, com a possibilidade de alcançar 4,5% devido ao intervalo de tolerância de 1,5 ponto.
Taxa Selic
A taxa básica de juros é utilizada nas operações de títulos públicos emitidos pelo Tesouro Nacional no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic) e serve como referência para as demais taxas na economia. Ela é o principal ferramental do Banco Central para manter a inflação sob controle. O BC atua diariamente por meio de operações de mercado aberto – comprando e vendendo títulos públicos federais – para assegurar que a taxa de juros se mantenha próxima do valor estabelecido na reunião.
Quando o Copom eleva a taxa básica de juros, o objetivo é controlar uma demanda excessiva, o que reflete nos preços, uma vez que juros mais altos tornam o crédito mais caro e incentivam a poupança. Assim, taxas elevadas podem também dificultar a expansão da economia. Contudo, além da Selic, as instituições financeiras levam em consideração outros fatores ao determinar os juros cobrados dos consumidores, como risco de inadimplência, margem de lucro e despesas administrativas.
Ao diminuir a Selic, a expectativa é que o crédito se torne mais acessível, promovendo a produção e o consumo, o que reduz o controle da inflação e impulsiona a atividade econômica.
O Copom se reúne a cada 45 dias. No primeiro dia do encontro, são realizadas apresentações técnicas sobre a evolução e perspectivas da economia brasileira e mundial, assim como o desempenho do mercado financeiro. No segundo dia, os membros do Copom, que compõem a diretoria do BC, avaliam as possibilidades e definem a Selic.
Meta contínua
Conforme o novo sistema de meta contínua, implementado desde janeiro de 2025, a meta de inflação que o BC deve buscar, estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional, é de 3%, com um intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Portanto, o
No modelo de meta contínua, a verificação da meta é realizada mensalmente, levando em conta a inflação acumulada em um período de 12 meses. Em abril de 2026, a inflação de maio de 2025 é comparada com a meta e o intervalo de tolerância. Em maio de 2026, esse processo é repetido, considerando os dados a partir de junho de 2025. Assim, a avaliação se desloca ao longo do tempo, não ficando mais restrita ao índice final de dezembro de cada ano.
No último Relatório de Política Monetária, divulgado no final de março pelo Banco Central, a autoridade monetária aumentou a previsão para o IPCA em 2026 de 3,5% para 3,6%, embora a estimativa possa ser revista caso o conflito no Oriente Médio se prolongue. A próxima edição deste documento, que substituiu o Relatório de Inflação, será publicada no final de junho.
Fonte: Agência Brasil
